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벤처 캐피털과 탈중앙화 자율조직 DAO에 대해 간략히 알아보고 이 둘의 공통점과 차이점 그리고 성공적인 DAO를 위한 보완책에 대해 생각해 본다.
VC(벤처 캐피털)와 DAO
벤처 캐피털(Venture Capital)은 성장 가능성이 높은 스타트업 기업에 대해, 사모펀드에서 제공하는 자본 투자 유형 중 하나이다. 벤처 캐피털은 주로 신행 기업의 지분을 얻기 위한 투자이며, 기업 공개나 인수 후 지분을 판매하여 이익을 얻기 위한 목적을 가지고 있다. 대부분의 스타트업들이 성공하지 못한다. 이런 투자는 위험성이 높기 때문에, 투자 대상의 비즈니스 모델, 경영진, 시장 규모와 니즈 등을 면밀히 검토하고 선별하여 투자를 진행한다. 벤처 캐피털은 주로 기술 분야의 스타트업 기업에 투자되며, 기업이 성장하고 성공적인 IPO(기업 공개)를 한경우 매우 높은 수익을 얻게 된다. DAO는 탈중앙화 자율조직(Decentralized Autonomous Organization)의 약자로, 블록체인 기술을 기반으로 구성된 조직을 말한다. DAO는 블록체인을 기반으로 하기에, 중앙화 조직 구조와는 달리, 구성원 간에 자율적인 투표를 통해 의사를 결정하여 자금을 운용한다. 이를 위해 스마트 컨트랙트 기술을 사용하며, 이더리움 기반의 DAO가 알려지면서 세간의 관심이 쏠리고 있다. DAO는 구성원 간에 참여와 협업을 촉진하며, 의사 결정에 대한 투명성과 신뢰성을 보장한다. 또한 중개인 없이 직접 자금을 운용하기 때문에, 중개 업무의 비용을 감소시켜 효율적인 자금 운용이 가능해진다. 현재 DAO는 가상 자산 거래소나 DAPP(블록체인 기반 분산형 애플리케이션)의 개발에 주로 투자되고 있다.
VC(벤처캐피털)와 DAO의 공통점
VC와 DAO 모두 자금을 조달하는 방식으로 운영된다. 벤처 캐피털은 투자자로부터 자금을 모아 스타트업에 투자하고, DAO는 구성원이 자율적으로 자금을 모아 운영한다. 벤처 캐피털과 DAO는 모두 초기 단계의 스타트업에 투자한다. 벤처 캐피털은 고도의 성장 잠재력이 있는 스타트업들에게 투자하고, DAO는 블록체인 기술 기반의 스타트업 DAPP에 투자한다. 둘 모두 높은 위험성을 가지고 있는 투자 유형이다. 벤처 캐피털은 초기 단계의 스타트업에 투자하므로, 투자 대상인 스타트업이 실패할 가능성이 높다. DAO 역시 같은 위험성을 가지고 있으며, 기술적인 문제나 보안성의 문제까지 완전히 해결되지 않았다. 벤처 캐피털과 DAO 모두 경영진에 대한 신뢰가 중요하다. 벤처 캐피털은 기업의 경영진과 그들이 추진하는 비즈니스 모델에 대해 검토해야 하고, DAO는 구성원들의 자율적인 투표로 의가 결정이 이루어지기 때문에, 구성원들의 경영진에 대한 신뢰가 필수이다. 정리하자면, 둘 모두 자금을 모아 가능성이 보이는 스타트업에 투자하여 성공한 투자에 대한 대가를 얻을 수 있다. 하지만 위험성 또한 가지고 있다. 예를 들어 테라/루나 에 투자한 한국 벤처 캐피털 해시드의 경우 큰 손해를 보기도 했다. 둘 모두 스타트업에 투자하기에 위섬성이 크지만, 큰 리스크가 있는 만큼 그 대가도 크다.
DAO의 문제점과 보안책
위에서 살펴보았듯이, 벤처캐피털과 DAO의 위험성은 높은 확률로 존재하는 투자 실패다. 벤처 캐피털의 경우 지식과 경험이 많은 이들이 투자를 검증한다. 하지만 DAO의 경우, 누구나 참여하여 투표할 수 있기 때문에 문제가 된다. 말하자면 전문가 집단의 결정이 아닌, 비 전문가 집단의 결정이 문제인 것이다. 이를 해결하기 위해선 DAO 역시 전문가 집단의 프로젝트 검증이 선행되어야 하며, 최대한 많은 가능성과 정보가 공개되고 충분한 숙의를 통해 의사 결정에 이르는 '숙의 민주주의'가 대안이 될 수 있다. 숙의 민주의는 생명체와 비 생명체를 모두 존중해야 한다는 원칙을 제시한다. 이를 통해 사람들은 서로를 존중하고 대화를 통한 의견의 교환으로 합의를 이룬다. 숙의 민주주의 대량의 폭력 사태에서 탄생한 이론이지만, 일상적인 상황에서도 인간들 간의 갈등을 해결하기 위한 체계적인 방법으로 제시되기도 한다. 이 숙의 민주주의를 블록체인 합의 시스템이 도입하여, '숙의를 통한 공통의 목적을 가진 집단 민주주의'를 만들어 낼 수 있다. 블록체인은 모든 정보가 투명하게 공개되는 기술과 철학을 가진 만큼, 전문가 집단의 검증을 거친 스타트업의 모든 것들이 참여자들에게 공개되고, 포럼등의 숙의를 통해 의견을 모아 투표로 결정하게 해야 한다. 처음부터 완벽할 순 없겠지만, 조금 더 옳은 결정을 내리기 위해 발전한 민주주의의 역사처럼 블록체인 기반의 벤처 캐피털인 DAO 민주주의 역시 지속적으로 보완해 발전할 것이다.